Que aburrimiento financiero…

Las noticias de la crisis económica europea frenaron el crecimiento que mantuvieron los mercados de capitales hasta el mes de marzo, pero hasta ahora el efecto del viejo continente no es lo suficientemente letal como para generar una baja importante en Wall Street. Lo que genera que desde entonces los precios han oscilado horizontalmente (sideways). El promedio móvil del volumen del S&P 500 (SPY) a 90 días lo coloca en el mínimo de los últimos 12 meses, parece que el rally de principios de año se quedó sin gasolina. Los mercados se mueven entre una fuerza ascendente y otra descendente, veamos que afecta a cada una.

Fortalezas del mercado:

Recuperación del crecimiento de los Estados Unidos, estimado entre 2 y 3% este año

Fortaleza de las acciones tecnológicas como Apple, Oracle o IBM

Señales de estabilidad en el mercado inmobiliario

Pocas señales de inflación en el horizonte

Debilidades del mercado:

Estancamiento del mercado laboral de los Estados Unidos que aun mantiene un nivel de desempleo peligrosamente cercano al 9%

Estancamiento del mercado inmobiliario de los EEUU

Altos precios del combustible que reducen el ingreso disponible de los EEUU

Debilidad de las economías europeas, con la única excepción de Alemania

Caída no detenida aun de España y Portugal, con temores de que si la misma se pronuncia una nueva ola de dificultades financieras se genere

Incógnita:

Como se afectará el sector financiero de los EEUU si la crisis europea se profundiza?

Perspectivas:

Llama la atención que los analistas son mas conservadores que los resultados que arroja el mercado, en este sentido mas de un 70% de empresas han mostrado informes financieros por encima de las expectativas. En cuanto al comportamiento de Q2 las oportunidades parecen estar limitadas a sectores determinados, por ahora solo se ve baja volatilidad y bajo volumen. ¿Calma antes de la tormenta?. Esperemos a ver que nos termina de traer el segundo trimestre de 2012.